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【今日关注】
1、 昨日国家开发银行在银行间债券市场招标发行5年期金融债，其中100亿元浮动金融债的中标利差为84个BP，最终票面利率为2.03%；而100亿元固息金融债的中标利率为3.58%。
2、 人民银行今天将在公开市场发行400亿元央行票据，其中三年期和三个月期各200亿元。至此本周央行净投放150亿元人民币。(王维维)
【市场评述】
l 银行间现券市场——继续保持多头格局
周三，银行间债市继续保持良好的上行态势，盘面中主动性买盘明显大幅增加，市场机构惜售心态愈发浓重。上午招标发行的国开行5年期浮动利率债券的中标利差为84个基点，考虑手续费因素，收益率水平基本与当前1年期央票相当，而5年期固定利率债券中标收益率为3.58％，明显低于市场此前预期，受此影响，二级市场中各期限债券的收益率水平继续走低，此前供不应求的局面越发加剧。目前，一年期和三年期央票的收益率询价重心分别在2％和3.05％。(赵慧玲)
l 交易所现券市场——债指再创新高
周三，交易所债市强劲上行，各主要交易券种几乎全线飘红。上证国债指数以102.609点开盘后，一路走高，截至收盘，强劲上涨0.295点至102.948点，再度刷新近期高点，全场成交金额为12亿元，较周二放大近2亿元。个券方面，前期调整幅度较大的长期券种在周三涨幅领先，其中剩余期限17.9年的03国债3以0.64元的涨幅位居榜首，尾盘报收于90.80元，对应收益率为4.17％。另外中期券种同样也表现不俗。(王维维)
l 银行间资金市场——回购利率仍将继续下行
本周央行票据共计到期750亿元，而新发行仅600亿元，因此公开市场操作就体现为净投放货币150亿元，另有450亿元国债到期，加上外汇占款投放人民币，估计短期回流至市场的资金超过千亿元。央行温和宽松的货币政策无疑加剧了债券市场的进一步走强以及回购利率的持续下探，在政策面保持平稳的情况下，这种现象将持续一段时间。(何 琼)
【后势预测
新债发行收益率持续走低，进一步带动二级市场相似期限品种创出新高，目前市场中的多头气氛异常浓重，机构的惜售心理较为突出，债券品种供不应求的局面在一定时期内仍将延续，适当保持债券的多头布局是目前较为合适的选择。(董德志)
【热券点评】
04国债10券：在此前数只新债发行利率大幅走低的示范效应影响下，存续期在7年附近的国债品种提前启动。周三，剩余期限6、7年的国债成为机构追捧的目标，特别是04国债10券，大幅上涨0.60元至106.37元，对应的收益率为3.60%，据此趋势，预计7年国债的发行利率很难达到3.70%。(张志斌)
【参考收益率】 国债期限结构
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剩余年限 |
1年 |
2年 |
3年 |
4年 |
5年 |
6年 |
7年 |
|
20050508 |
1.90 |
2.32 |
2.74 |
3.24 |
3.45 |
3.74 |
3.82 |
|
20050518 |
1.80 |
2.20 |
2.70 |
3.05 |
3.35 |
3.50 |
3.65 |
金融债期限结构
|
剩余年限 |
0.25年 |
0.5年 |
1年 |
2年 |
3年 |
4年 |
5年 |
|
20050508 |
1.32 |
1.57 |
2.12 |
2.64 |
3.16 |
3.55 |
3.90 |
|
20050518 |
1.30 |
1.62 |
2.00 |
2.58 |
3.05 |
3.45 |
3.55 |
(本收益率结构以每月首个交易日市场收益率作为比较基准，力求揭示市场收益率变化规律)
【人民币市场行情】
l 银行间市场主要现券行情
|
品种 |
真实成交净价 |
剩余期限 |
收益率(%) |
|
040005 |
97.98 |
1.1 |
1.9134 |
|
040302 |
103.32 |
2.3 |
2.7482 |
|
020208 |
96.50 |
4.2 |
3.5148 |
(分别挑选部分当日成交的国债、金融债、央行票据作为代表券种)
l 银行间市场回购交易行情
|
品种 |
R001 |
R007 |
R014 |
R021 |
R1M |
|
加权平均利率(%) |
1.0904 |
1.1379 |
1.1700 |
1.1867 |
1.2900 |
(注：加注“*”的利率表示偏离市场正常水平)
l 银行间市场拆借交易行情
|
品种 |
IBO001 |
IBO007 |
IBO014 |
IBO021 |
|
加权平均利率(%) |
1.8090 |
1.3200 |
1.1800 |
- |
(注：加注“*”的利率表示偏离市场正常水平)
l 上海证券交易所主要国债交易行情
|
品种 |
剩余年限 |
收盘净价(元) |
涨跌值(元) |
收益率(%) |
|
20国债10 |
2.7 |
99.56 |
+0.08 |
2.8083 |
|
04国债05 |
1.3 |
98.07 |
+0.02 |
1.8324 |
|
02国债14 |
2.7 |
99.50 |
+0.14 |
2.8635 |
|
04国债3 |
4.0 |
104.58 |
+0.28 |
3.1544 |
|
03国债01 |
5.0 |
96.65 |
+0.15 |
3.434 |
|
04国债04 |
6.2 |
107.31 |
+0.47 |
3.5203 |
|
04国债07 |
6.5 |
106.37 |
+0.62 |
3.5555 |
|
03国债08 |
8.6 |
94.24 |
+0.34 |
3.8374 |
|
03国债03 |
18.1 |
90.80 |
+0.64 |
4.1332 |
(参照剩余年限分布，挑选上述流动性较好的券种作为代表品种)
l 上海证券交易所回购交易行情
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品种 |
R001 |
R007 |
R014 |
R028 |
R091 |
|
收盘利率(%) |
1.620 |
1.570 |
1.620 |
1.750 |
2.045 |
l 主要指数变化情况
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品种 |
指数 |
涨跌值 |
涨跌幅(%) |
|
上证国债指数 |
102.948 |
+0.295 |
+0.29 |
|
上证综合指数 |
1102.965 |
+3.325 |
+0.30 |
|
深证成份指数 |
2863.48 |
-40.51 |
-1.40 |
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