债券:短融券两极分化

    周二央行创纪录地发行了950亿元票据,但现券市场未出现恐慌,仍然延续了上涨行情。中长期国债和金融债十分抢手,但出货机构较少,收益率也已经再次降到了前期的低点。十年期企业债需求也很火爆,有银行开始公开收购,质地较好的品种收益率达到了3.8%的水平。投资者出于对信用风险的担忧,而目前又缺乏量化短期融资券违约概率的分析手段,导致投资者对于资质好的品种趋之若鹜,而对于一些民营上市公司则避之不及,出现了严重的两极分化。

    目前市场资金面保持宽松,七天回购利率继续缓慢下行。由于本月央票到期较多,预计央行周四仍将发行400亿元至500亿元的一年期票据,但是短期内市场资金面仍不会出现紧张局面。

    周二,交易所国债市场延续强势,上证国债指数再创历史新高,最高达109.75点,收盘涨幅为0.09%,成交额为10.21亿元。沪市43只国债33涨3平7跌,中长期债券仍然涨幅居前。转债小幅上涨,成交趋于活跃。建议关注转换溢价率在5%左右及以下中低价可转债的投资机会。交易所回购加权平均利率大涨,成交51.489亿元。