上周国债市场牛气冲天，接连创出历史新高。上周五，上证国债指数收于１０９．８８点，周成交５１．４８亿。企债市场稳步上攻，继续冲破历史新高，上周五企债指数收于１２０．４点，全周成交１．８３亿。转债市场随股票市场反弹股性再次活跃，上周五，涨幅最大的为歌华转债，上涨５．６５％；跌幅最大的是万科转２跌幅为２．３３％。

　　从各现券看，中长期债继续领涨，并纷纷创出多年新高，这些强势品种成为推动债市上涨的主要动力。火热的做多气氛下，债市再创历史新高并不令人意外。当前债市的上涨基本是由资金宽裕推动的，而不是投资价值的发掘。这并不说明投资者可以高枕无忧，更不能忽视因为环境的微妙变化而隐含的风险。投资者还应该记得去年１１月初，央行曾对债券市场过低的收益率进行风险预警，最终导致债市出现较大幅度的调整。目前，债市已经突破前期历史高点，对此央行不可能没有察觉，后期肯定有相应的化解风险的政策出台。经过连续强劲上涨?熏国债市场上周已有部分机构开始选择获利了结，中期债券抛盘增加?熏０３０００１、０３０００７、０５００１３等均有一定量的抛出。

　　另外，从投资价值的角度来看，债市的吸引力在持续降低，会引发资金的逐步退出。如果股市能够给予投资者一个稳定的上涨预期，债市风险的爆发也就在所难免。

　　因此，记者认为当前的债市是鸡肋行情，再创新高的可能性仍然存在，但投资者终究能够获得多少收益呢，这才是投资的关键。