瑞银亚太区首席经济师安德森预测

　　1月17日，在谈到人民币升值问题时，瑞银亚太区首席经济师安德森表示，瑞银预测2006年人民币将升值3％－3.5％，美元兑人民币跌为7.8－7.85，2007年底将跌至7.5。

　　安德森告诉记者，虽然预计2币2006年人民币升值幅度高于2005年，但由于2006年贸易盈余将有所下降，人民币升值压力可能相对减缓。“中国央行将出于自身利益为中国外汇机制引入更大灵活性，而不是迫于美国方面的压力。”他补充说，中国的外汇储备管理不大可能有大的变化。

　　瑞银预测，2006年中国GDP将由2005年的10.7％放缓至9.1％左右，消费者价格指数增幅在1%－2%。但安德森强调，这主要是由于出口净额减少，而不是内需呆滞。

　　“虽然目前中国货币增长快于人民币信贷增长，但这只是一个短暂现象。预计2006年，货币增长速度将与信贷增长速度同步，货币增长14％－15％，信贷增长13％－14％。”安德森说。

　　安德森对记者表示，“中国的建筑和基建投资回升，加上消费和出口持续上涨，2006年内需前景将更加光明，但同时也意味着进口增长将会加快，使中国对外贸易顺差收窄，结果使本土行业的经营环境改善，但整体国内生产总值增长则会下降。”上述预测意味着中国的经济将会软着陆：增长率贴近长期趋势，边际利润见底，存货不会急速积压，失业压力亦不会过大。

　　安德森提出了支持这种预测的三种因素。第一，中国政府只是局部实施政策调控，主要针对个别行业而非整体经济，而最近几个季度，中国政府也一直在放宽调控措施。第二，消费和出口需求将保持强劲。最后，只有少数行业面对盈利和边际利润压力的严重问题，但投资的回升应会带来舒缓作用。

　　“政府对现时的经济周期管控适宜，并开始着手解决银行体系的问题。此外，农村收入增长比预期高，盈利指标处于健康水平，而人民储蓄率也保持在高水平。”安德森补充说，“这一切意味着中国中期经济将持续高增长，所以我们预期在未来5至10年内，中国的实际国内生产总值增长将在8%－8.5%之间。当然，由于周期性因素，增长率可能会低于此范围，但再次发生1997、1998年增长率跌至低谷现象的可能性不大。”

　　“从需求方面来看增长，我们并不太担心中国在2006年的经济前景。中国目前的消费需求非常强劲，零售额加速增长的势头将持续，而出口将保持25%以上的年度增长，短期内并无急速放缓的迹象。”

　　安德森说，“投资者主要关注的问题之一，是投资对国内生产总值的比率偏高，这可能意味着资本开支将出现较严重的收缩。然而，这个比率几乎肯定是被高估，根据盈利和存货数据，‘投资崩溃’的假设并不成立。”