上周国开行发行了今年第18期2年期固息债200亿元,中标利率2.93%,大大低于市场预期。资金认购倍数为2.7,银行认购量占79.5%,券商认购量占15.9%,保险和基金认购了剩余部分。新债认购踊跃及机构类型趋于分散反映了投资者开始积极介入债市。

    财政部发行了今年第12期5年期固息债300亿元,中标利率2.72%,符合市场预期,资金认购倍数为1.95,银行认购量占77%,券商认购量占20%。中长期固息国债利率走稳使投资者信心进一步加强。

    上周短期融资券一级市场新券发行数量有所增加,但总体规模不大,有5只新券发行,新发的短期融资券规模为32亿元,发行利率再创新高,1年期短期融资券收益率在3.88%至4.52%之间。截至上周末,今年银行间市场新发行短期融资券总额达到1772.1亿元。二级市场方面,短期融资券相对较高的利率水平受到投资者的追捧,信用评级为A-1+资质较好的1年期短期融资券收益率在3.19%左右,与1年期国债的信用利差在104个基点。

    在新债利率大幅走低和宽松的市场资金面支持下,投资者在市场上大举建仓,央行以数量招标方式发行的1年期票据募得超额认购,使市场忽略了紧缩政策的可能性,债券利率全线走低,其中短期和中期债券利率降幅最大。