2007年1月5日17：14分，人民银行网站上发布公告，内容如下：

　　中国人民银行决定从2007年1月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　2006年以来，人民银行综合运用多种货币政策工具大力回收流动性，取得一定成效。近几个月货币信贷增长有所放缓，但宏观调控成效的基础并不牢固。由于国际收支持续顺差，银行体系过剩流动性又有新的增加，贷款扩张压力较大。适应当前流动性的动态变化，人民银行再次提高存款准备金率，以巩固调控成效。

　　人民银行将继续执行稳健的货币政策，引导货币信贷合理增长，保持经济平稳运行。

　　众说纷纭谈影响：

　　有分析师指出，目前央行依靠准备金率和定向央票这两个工具已经非常频繁了，这次调整并不奇怪，应该是意料之中的。

　　和讯债券专栏作者 中国东方资产管理公司王自强谈到：

　　同为数量化调控手段，调整存款准本金率比公开市场操作发行央票的效果更加显著；因为央票是可以流通的，货币乘数效应往往使得其有效性打折扣，调整存款准本金可以更有效锁定资金；我认为这次调整的背景是货币市场回购利率下降过快，再次凸现央行稳定市场利率的货币政策取向。

　　德邦证券刘兴才谈到：

　　目前央行采用上调存款准备金率已经成为常规手段了，现在银行流动性过于充裕，回购利率大幅下降，对央行稳定货币市场利率有较大的影响。这大概也为2007年的市场定下了基调，今天看了一下前台，全是逆回购的。

　　和讯评论：

　　在2006年为控制“流动性过剩　”，央行连续通过四次发行定向央票，三次上调存款准备金率，两次加息各种手段，力求通过各种政策组合稳定回收流动性，但收效并不明显。

　　在《中华工商时报》的文章《2007经济走势系列报道之二》中提到，2006年1月5日，人民银行在南昌召开的年度工作会议上提出："广义货币供应量M 2和狭义货币供应量M 1分别增长16％和14％，全部金融机构新增人民币贷款2．5万亿元。"这是央行确定的2006年货币政策预期调控目标。………

　　在利率市场化程度很低的现在，货币政策的回归，其幅度只能是微小的，力求完全可控。央行副行长吴晓灵的一番话颇具意味，“央行把保持稳定的通胀水平作为货币政策的目标，并设立了M2、贷款规模等调控目标，但这只是引导性的，是央行努力的方向，并不是追求一定要达到的。”在利率市场化没到位和双顺差导致货币被动投放情况下，货币供应量作为中介目标还将继续被加以考虑。

　　『你知道文中提到的存款准备金率是什么吗？你是否还听说过国家货币政策呢？

　　请使用和讯百科解决您的疑问。』

　　相关链接：

　　央行拉开流动性回收序幕 首单票据规模800亿元　　

　　本周共有400亿元票据到期和600亿元正回购到期。一季度到期央行票据将创下9360亿元的新高，全年则将有26732.7亿元央行票据到期。分析人士指出，为回收到期票据，央行不得不发行更多的票据来回收流动性。央行票据的“雪球”有越滚越大之势，公开市场操作压力也越来越大。

　　华西证券固定收益部侯宇鹏表示，包括定向票据在内，去年共发行36522.7亿元央行票据，正回购19900亿元，全年净回笼货币7710.7亿元。统计数据显示，自2003年央行首度发行央行票据至去年，每年的发行规模分别为7638.2亿元、15160.5亿元、27462亿元和36522.7亿元。根据Wind资讯统计，后三个季度到期央票回流资金分别为5550亿元、6302.2亿元和5520.5亿元。

　　贸易顺差的持续高企将加大基础货币投放压力。从这个角度看，公开市场操作对回收流动性效果有限，央行今年动用存款准备金率和定向票据的可能性和频率都可能大大增加。

　　央行货币政策委员会 合理控制货币信贷增长

　　日前召开的中国人民银行货币政策委员会2006年第四季度例会提出，下一阶段将加强本外币政策的协调和银行体系流动性管理，合理控制货币信贷增长，促进优化信贷结构。

　　会议指出，要进一步提高货币政策的预见性、科学性和有效性，保持价格稳定。继续按照主动性、可控性、渐进性的原则，完善有管理的浮动汇率制度，发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

　　申银万国高级宏观经济分析师李慧勇认为，明年我国经济仍将面临投资和信贷反弹的压力，央行有可能在明年上半年加息。存款准备金率的上调可能会更频繁。　

　　　　2006年央行三次上调存款准备金率 　　实施日期 调整幅度 冻结市场资金数 　　2006年7月5日 由7.5％上调至8％ 一次性冻结流动性约1500亿元 　　2006年8月15日 由8％上调至8.5％ 一次性冻结流动性约1500亿元 　　2006年11月15日 由8.5％上调至9％ 一次性冻结流动性约1600亿元

　　2007年央行？次上调存款准备金率 　　2007年1月15日 由9％上调至9.5％ 一次性冻结流动性约1600亿元