持续低迷的国债市场，昨天依然疲软，上证国债指数收盘报109.63点，下挫0.09点；市场成交量3.82亿元，同比变化不大，属于近期地量水平。沪市60家上市国债上涨的约占2成，下跌的品种约占四分之一。多数上涨债券升幅较小，010505上涨0.8%，但交投很少，该券存续期还有5年左右，票面利率为3.37%，目前收益率约4%。

　　下跌券种跌幅超过0.5%的有3家，分别是010509、010511和010611，交易量都不算大，其中010509以1手成交下挫4.78%，对指数扰动作用较大。2006年以后发行的债券收益率偏低，成交金额合计约占全天债券总金额的6成以上。

　　近期债券市场利空不断，包括加息预期、发行2000亿美元特别国债，及取消或降低存款利息所得税。市场本已羸弱不堪，在持续利空影响下不断走低，本来国债收益率已低于同期存款利率，但好在利息不用缴税，加息、降低或取消利息税，无疑将使得债券投资吸引力下降，而发行特别国债将增加债市供应，收紧资金流动性。

　　国债指数近半年来一直维持在111-112点的狭窄区域内运行，近期快速下跌，交易量也持续萎缩，指数跌破110点后未能企稳，考虑到加息周期可能延长，投资者仍宜谨慎。
(海通证券)