【今日关注】

1．周三，国开行招标发行的两年期远期金融债发行利率为4.24%，1年期的含权金融债发行利率为3.86%。

2．周四，人民银行继续进行公开市场操作，将发行三年和三个月期央票，发行量分别为20亿和30亿元。(王  慧)

【市场评述】

l          银行间现券市场——收益率曲线前段继续上行

周三，一级发行市场招标利率再创新高，2年期国家开发银行金融债发行利率4.24%，而1年期含权金融债招标发行利率3.86%，甚至超过了周二发行的9个月期3.71%的水平，市场近期投资较为谨慎。二级市场方面，短融抛盘增大，二级收益率的上行使得一级发行利率继续走高。浮动债券方面，近期市场走势较弱，抛盘较重。周五将有农发行金融债发行，从近几次一级金融债发行收益率来看，具有一定的投资价值，对加息预期也有一定的保护，因此可以考虑适当参与。(袁  彬)

l          交易所现券市场——国债指数放量微涨

周三，交易所国债指数放量微涨，以109.976点开盘，全天横盘在110点下方，尾盘报收109.997点，较前一个交易日微涨0.031点。全天成交11.7亿元，交易量放大了近一倍。剩余期限7天的超短品种02国债(14)全天成交6.6亿元，最新收益率3.80%，预计与新股IPO有关。1-3年品种上行较多，而长期品种03国债(3)继续下跌0.59元，收益率达4.86%。(袁  彬)

l          银行间资金市场——资金市场暗生波澜

周三，市场已经预期到本月底资金面将大幅收紧，各机构增加了跨月末资金的融入力度，14天和21天期限的回购利率分别较上日大幅上行252个bp和232个bp，并且还有继续上行的趋势，当日回购和拆借两市场成交2219.9亿元，较上日减少40亿元。(马千宇)                                             

l          利率互换市场——短端报价升势不减

周三，紧张的市场资金面导致IRS短期品种报价继续上行。当日，因市场预期回购利率将受新股影响继续上行，支付固定方向的买盘意愿增加，出现3个月品种3.45%的成交。该方向不断增多的买盘，推高了短期品种的整体报价水平。由此，一周之内一年期的报价上扬幅度接近10BP。(胡晓雯)

【后势预测】

周四央行发行的三年期和三个月票据品种，预计收益率水平与上周持平，或略有走高。二级市场中短期品种收益率水平在本周将继续维持小幅上扬态势。(黄栋)

国债期限结构