如果是在2006年牛市的起步阶段，购买债券型基金的投资者非被认为是"傻瓜"不可；但眼下股市高位震荡调整，在蓝筹股领头杀跌的行情下，债券型基金的收益率格外惹眼。

　　根据数据显示，从11月1日起到昨天，涨幅前10名的开放式基金中，9只均为债券型基金，宝康债券以2.78%的涨幅位居排名第一；而位居第二的嘉实浦安保本，其实也可归为类债券型基金。相比之下，像宝盈策略增长、申万巴黎新动力等股票型基金最近半个月时间调整下来跌幅最高已经达到12%。

　　打新股成为收益主来源

　　为何债券型基金如此"鹤立鸡群"？"其实，近期的债券市场并不景气，之所以保持盈利主要依靠打新股的收益。"招商银行金葵花理财中心主任姚进说。中石油11月5日上市时，回报最佳的是华宝兴业宝康债券，单日收益率为3.05%；其次则是博时稳定价值债券A，单日收益率为2.43%；工银瑞信增强收益排名第3，单日收益率为2.41%。

　　考虑到目前市场上打新资金越来越多，无论是普通投资者还是机构，要想申购到中石油这样的股票都并不容易，通过申购债券型基金来"间接打新股"，追求的自然不是比拼运气的申购中签，而是能够在每次新股上市时获得不高但是稳定的回报。

　　"所以债券型基金的行情往往是脉冲式的，除非有盘子比较大的新股发行且收益较高，否则大部分时间会表现平平。"姚进指出，由于近期内还有中国中铁等多只新股发行，债券型基金还存在着类似的套利机会。

　　加息周期内波段参与为佳

　　基于债券型基金出色的业绩表现，近期多家基金公司也用自有资金追捧自家的债券基金。华夏基金公司日前公告申购旗下华夏债券基金，累计申购金额为8000万元；南方基金公司则累计申购南方多利5000万元；博时基金公司申购博时稳定价值债券基金A类不超过1.8亿元等。

　　股市短期内难以止跌，尤其是开放式基金多只跌破1元净值的情况下，出于风险控制的考虑，投资者是否可以适当配置债券型基金避险？

　　对此，浦发银行杭州分行财富管理部的总经理郭剑分析，投资者考虑购买前还需综合多方因素做出决断，事实上，如果排除打新股的收益，债券型基金在加息周期内并非最佳投资品种。高中签率成就了债券型基金的收益率，但打新股收益长期来看不具有持续性。

　　低风险低收益让债券型基金成为震荡市中相对安全的避风港，但郭剑提醒，除非经济出现下滑，加息周期到了尽头，债券型基金才会迎来最佳投资时机；考虑到现在处于加息周期内，债市不景气，债券型基金同样机会不大。"

　　早报证券顾问团每周基金推荐榜

　　招商银行李彦睿：

　　下周基金推荐：长城久泰中标300指数基金  （200002 行情,资料,评论,搜索）。

　　推荐理由：该基金为跟踪中标300的指数型基金，长期以来业绩表现优秀稳定，将于近期大比例分红，并进行持续营销，规模在短时间内将大幅增加。在短期市场大幅调整后，其高现金比例有利于低位建仓。

　　中信银行丁志毅：

　　下周推荐基金：中信稳定双利。

　　推荐理由：个人认为近期应多看少动，债券型基金还是目前首选。中信稳定双利，新股申购、债券投资两者积极配合，手续费最高0.1%，适合于近期对市场无法把握时的避险和短期资金管理。

　　浙商银行傅春霞：

　　下周推荐基金：博时主题行业。

　　推荐理由：建议长线投资博时主题行业，该基金具有稳健的投资风格和长期良好的业绩表现，在所有股票型基金中年度排名第二，月度排名第一。

　　中国光大银行傅凌燕：

　　下周推荐基金：南方隆元产业主题基金、华夏行业精选基金。

　　推荐理由：南方隆元产业主题基金和华夏行业精选基金近期将转成开放式基金，投资者可适当关注。一来秉承投资大基金公司产品的理念；二来大基金公司的基金业绩相对稳定，被迫卖出股票的压力相对较小；三来筹集到的新资金可寻找机会建仓。

　　中信金通文晖路营业部杨鸣：

　　下周基金推荐：国泰沪深300指数基金。

　　推荐理由：国泰金象保本基金到期转型为国泰沪深300指数基金，属于典型的被动性投资指数基金。股指期货一旦推出，国泰沪深300指数基金可以成为投资者进行期现套利和对冲的有力工具，以获取无风险的套利收益。国泰基金公司具有完善的基金产品线，该基金的基金经理具有期货交易所工作的经历。