此举有利于减少股价虚高，将过剩流动性引向实体经济

　　中国人民银行副行长吴晓灵昨日在“第九届中国经济学家论坛”上表示，从紧的货币政策是应对通货膨胀压力和流动性过剩的需要，在此背景下，加大资本市场结构调整力度，既可以减少股票供应不足引起的股价虚高，又可以将过剩的流动性引向实体经济，从而减少从紧货币政策的负面影响。

　　吴晓灵表示，尽管加大资本市场结构调整会带来货币供应量结构变化，但这种金融资产的结构调整有利于实体经济的发展。她认为，在控制信贷总量的情况下，如果能够把既存的货币存量结构进行调整，也能在从紧的货币政策下满足企业的融资需求。

　　她建议大力发展公司债，鼓励大企业走向债券市场进行融资，提高直接融资比例，这样可以为中小企业腾出信贷空间，从而减轻从紧货币政策对实体经济带来的负面影响。

　　就从紧货币政策在控制通货膨胀方面能起多大效用的问题，吴晓灵表示，尽管货币因素是造成当前通货膨胀压力的因素之一，但其主要原因还是在于经济结构方面。因此，抑制通货膨胀仅仅依靠中央银行的货币政策无法实现，还需要其他调控政策的配合实施。

　　她说，造成当前通货膨胀压力的结构因素主要包括劳动力价格提升、资源能源等生产要素价格调整、股市带来的财富效应以及农副产品供求矛盾带动的需求上升等。

　　吴晓灵说，抑制通货膨胀最终都需要控制货币供应量，而过剩的流动性则会在市场预期向好的形势下推动资产价格的提升。