昨天国债市场延续上涨走势，上证国债指数以110.86点收盘，涨了0.06点。市场成交额同比略有放大，全天成交金额为7.3亿元。沪市56家上市国债上涨的逾三成，下跌约两成。近期涨幅较大的长期券趋势走稳，如010213和010107涨幅都较小，两者的存续期分别还有10年和14年，目前收益率低于5％；涨幅超0.6％的有010511、010603、010605和010709，除010603外存续期都比较短，收益率也不高，而且都属于非常不活跃品种。绝大多数券种跌幅都小于0.4％，不过010504下挫0.54％，为跌幅最大的品种。

　　按常理说加息对债市有负面影响，但笔者注意到近期债券市场在加息背景下震荡上扬，尤其是长期债券涨幅普遍在1％以上，同时还伴随较大的成交量。这或许和近期新股较少、部分追求稳定收益的资金分流债市有关。

　　建议继续将分离交易可转债作为国债的替代品种，长期持有预期将获得较好的收益，尤其是近期一直推荐的国安债1  （115002 行情,资料,评论,搜索），目前该券单利收益率仍接近9％，作为存续期不到69个月的债券，仍具有较大的投资价值。