货币供应量增速大幅下滑

　　2007年12月末，广义货币供应量(M2)余额为40.34万亿元，同比增长16.72%，增速比上月末大幅下降1.73个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为15.25万亿元，同比增长21.01%，增幅比上月末下降0.66个百分点。

　　在2007年的最后一个月，始终高企的M2增速终于低下了高昂的头，而且是以这样一种坚决的姿态转折而下。究其原因，我们认为这是内外因素共同作用的结果：

　　首先，外贸顺差同比增速大幅下滑，导致外汇储备增速下降、外汇占款增速下降。在外部经济放缓、国家关税政策调整的情况下，近期外贸顺差的绝对数额虽然仍旧保持着较高的水平、但上涨势头已经受到遏制；同时受到高基数的影响，贸易顺差同比增速不断下滑，2007年12月已经下降到了8%。由于目前央行投放货币的主要源头来自外汇占款，受此影响，外汇储备和外汇占款的增速都有所下降。

　　其次，央行加大了紧缩力度，货币流动性减弱，减少了货币的再创造。中央经济工作会议召开以来，央行的紧缩措施有：2007年12月份上调了存款准备金率1个百分点，力度大于以往；对信贷的控制也十分严格，2007年12月份人民币贷款增速比上月下降了0.93个百分点；央行还在2007年12月20日第六次加息，一年期内存款的加息幅度较大。这在一定程度上促使了居民存款的回流，减少了交易流通的资金。