在中国面临着大风雪带来的严寒与交通中断困扰的时候，美国次债危机带来的影响成为另一场风雪。截至1月30日收盘，中国上证综指与2007年10月16日创下的6124.04点的历史最高点相比，已经下跌了接近30%。美国次债的影响力真的有如此之大吗？我认为，我们的市场走势对美国次债的影响作出了过度反应。实际上，即使次债发生地的美国，与其去年10月份创下的历史最高点相比也才下跌不足13%。对次级债危机的过分恐惧，误导了市场，这是需要我们保持清醒的。

　　次级债对中国的影响有二：一是直接损失。根据美国官方提供的信息，中国购买美国资产支持债券总额2006年为1070亿美元，而且其中大部分为AAA级别的，给我国金融机构带来的损失是有限的。二是对中国出口的影响。根据测算，美国经济开始走弱，美国经济每回落1个百分点，会导致中国对美国出口减少6个百分点。

　　但是，对中国而言，次债所造成的负面影响正在缩小。1月29日，美国众议院以压倒性多数通过了由美国总统布什支持的1460亿美元经济刺激计划。该方案为单身个人提供最高600美元的退税，为已婚夫妇提供最高1200美元的退税；有孩子的家庭每个孩子还可另外得到300美元；方案还包括以鼓励企业投资新设备为目的的税收优惠。这一政策将对刺激美国的消费带来立竿见影的效果。消费增长一直占美国经济增长的70%左右，消费的动力只要保持，就能为美国经济的恢复提供一个契机。