全球的央行行长如今都处于两难境地：一方面，美国次贷危机的影响在2008年将进一步显现，全球主要经济体尤其是美国经济增长或明显减速；另一方面，美元持续走软，国际石油等大宗商品以及食品价格持续上涨带来全球通胀风险加大。

　　中国经济受“外冷内灾”夹击，“相机抉择”对货币政策制定者来说显得尤为重要。利率工具的使用空间势必受到较大限制，而汇率政策的作用可能会超过利率，在抑制通胀和结构调整中发挥更大作用。

　　专家指出，2008年我国汇率政策的主基调仍应是加大弹性，以更好地应对宏观形势和外需的变化。而要进一步发挥汇率在宏观调控中的作用，则应跳出人民币对美元双边汇率的框框，更多地从有效汇率视角看待人民币升值。

　　通胀压力明显加大

　　2007年以来，CPI持续上涨已成为影响我国宏观经济稳定运行的一个突出问题。申银万国研究所的测算数据显示，2007年CPI上涨4.8％，其中新涨价因素达到3％，远高于通胀水平较高的2004年时的1.7％。

　　与去年底普遍预计今年通胀走势将呈现“前高后低”、下半年将有所缓解不同，越来越多的学者开始担忧通胀压力会贯穿今年全年。由于受到雨雪冰冻灾害和春节等因素影响，一些专家预计1月CPI涨幅将突破7％，再创11年来新高。国家信息中心最新报告预计，今年受粮价、资源性产品和公共事业性产品价格上涨影响，成本推动型通胀压力加大。