经济学里有“牺牲率”的概念，指的是通货膨胀每降低一个百分点所必须放弃的一年实际GDP增长的百分比。在曼昆的《宏观经济学》里，他给出了一个理论估算的数字，即通货膨胀每下降1％，一年的GDP必须牺牲5％。这一数字想必是没有哪个政府愿意牺牲掉的，这也就造成了通货膨胀一旦形成，很难刹车的事实。不过实际操作中，作者计算出的上世纪80年代初美国反通胀时代GDP损失率为2.9％。在研究了19个国家65次反通货膨胀行动后，作者发现降低通胀都是以暂时减少产出为代价，只是情形不同：通常迅速的反应，“冷冻鸡”式的反通胀比缓慢的反通胀损失的GDP要小。

　　被石油绑架的世界

　　2007年12月14日，11月美国的通货膨胀率公布，让人大吃一惊。11月消费者物价指数比上一个月升了0.8％，比上一年升了4.3％。而仅3天前，美联储才降低了基准利率，下调25个基点至4.25％。通胀率高于储蓄利率，至此，美国也“负利率”了。

　　通货膨胀之蔓延不可谓不快，连始作俑者也被波及。至此，全球经济几乎无一幸免，均被“通货膨胀”这一财富掠夺者一一顾及。“发改委”为了佐证通货膨胀并非只是我国独有的问题，在一份报告中列举了各国物价情况。报告显示，2007年9、10月份消费价格指数涨幅超过5％的国家有7个，最高的要算俄罗斯，高达10.8％。其次是南非，也高达9.7％。其余的是阿根廷、越南、印度尼西亚、印度和我国。我国6.5％的CPI不过是垫底状态。这一组数据还暗示一个问题，除了巴西－－一个资源异常丰富的国家，“金砖四国”中的三个都不能幸免。

　　全球性的通货膨胀背景下，发达国家也不能幸免，据美国商务部公布的数据，10月份美国消费价格指数涨幅达到3.5％，已经超出美联储的警戒上限。10月份欧元区消费价格指数涨幅也达到了2.6％，欧洲央行对通货膨胀的容忍目标上限只是2％。德国、英国、法国、意大利等欧洲主要经济体消费价格指数涨幅均超过2％。

　　通货膨胀的制造者，按“发改委”的解释，包括世界经济持续增长、全球流动性过剩、美元贬值、部分农产品主产国减产、欧佩克限产、国际投机资金炒作及世界生物燃料产业迅速发展增加粮食需求等多种因素。多因素共同作用的结果是，今年以来国际市场石油、粮食、食用植物油、铁矿石等大宗商品价格持续上涨，各国均出现不同程度的通货膨胀。

　　如此包罗万象的解释想必是任何人也找不出漏洞的。但如果更深入研究，或许能找到破解全球物价上涨的“纲”。兴业银行  （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）分析师鲁政委分析了2007年11月份我国消费者物价指数(CPI)，生产者价格指数(PPI)，原材料、燃料、动力购进价格指数(RPI)和企业商品价格指数(CGPI)等四大价格指数，结果发现所有指数同时上行可能来自同一个因素，那就是原油价格的上升。比如CPI，与上月相比，位列涨幅前三位的项目分别是“交通通讯”中的“交通燃料”、“食品”中的“新鲜水果”和“居住”中的“水电煤”，分别相对上月上涨6.9、4.4和2.7个百分点。三项中并无食用油和猪肉等“敏感”项目，而多是与能源运输有关的项目，甚至“新鲜水果”也是和长途贩运有关的。PPI也是如此，在PPI两大子项中，11月相对上月涨幅变化最大的是“生产资料”中的原油出厂价格，11月上涨22.6％，环比大幅提高18.4个百分点。同样，在CGPI的各分项中，涨幅最大的同样是“煤电油”子项。所有这些，都与“发改委”11月1日成品油零售涨价8％暗合。更应验了此前普遍认可的，成品油上涨10％，CPI上涨0.2％～0.3％的关系。而与“发改委”在成品油提价时许诺的CPI上涨0.05％则相去甚远。

　　可见，至少在这一时刻，左右通货膨胀的主要因素是油价。而尚未调节到位的油价又为下一轮通胀埋下了隐患。甚至美国11月CPI上涨也是油价上涨引起，11月能源价格环比上升5.7％，其中汽油价格环比升9.3％，电力价格月升0.6％。而相对，食品价格环比只上升了0.3％。更有甚者，美国11月份产成品生产者价格指数(PPI)上升3.2％，单月升幅达到1973年8月以来的最高水平。而那时正是第一次石油危机后西方全面“滞涨”的开始。此前华尔街曾预计，11月份总体PPI上升1.7％，核心PPI上升0.2％。而实际升幅为预期升幅的两倍。《华尔街日报》上有文章预测，若石油价格始终居高不下，至年底2007年美国通胀率将达到5％。

　　由此可见，油价上涨是物价上涨的“幕后黑手”。甚至连赚得盆满钵满的产油国也未能摆脱通胀厄运。据国际货币基金组织10月发布的一项报告，阿联酋的通货膨胀率达10％，沙特阿拉伯的通胀率也达到了10年来的新高。卡塔尔今年前两个季度的通胀率分别高达15％和13％，列海湾国家通胀率之首。究其原因，通货膨胀由这些产油国经济严重依赖能源出口所致。它们售出石油换得日益贬值的美元，却不得不以不断升值的欧元向欧洲国家购买各类商品，形成“输入型通货膨胀”。