在偿债能力方面，07年秦山二核的表现与06年持平。在此方面，有三个指标有所好转，分别为：速动比率、资产负债率和利息保障倍数。速动比率由0.15上升到0.32，上升了0.17。速动比率大幅上升的原因主要在于扣除了存货的流动资产(即速动资产)由45.17亿上升到112亿，上升幅度高达147.91%。另一个好转的指标是资产负债率，由06年的71.61下降到69.82，下降幅度较小。利息保障倍数由1.71上升到1.88，上升了0.17。与此同时，现金流动负债比率由于经营相现金流量的大幅减少而表现不佳。由于经营性现金流量由06年的17.16亿下降到07年的9.87亿，使得现金流动负债比率从0.58下降到0.28，下降幅度为51.72%。

　　在营运能力方面，相较于06年的数据，秦山二核的表现略有下降。表现下降的指标为应收账款周转次数。应收账款周转次数从10.56下降到7.79，下降了2.77，主要原因在于，相比06年的数据，07年的应收帐款上升了77.82%，而主营业务收入仅上升了7.82%。存货周转次数表现上升，从189.02上升到195.79，上升了6.77。07年总资产周转率与06年持平，保持在0.18。

　　结论

　　鼎资研究评分模型根据秦山二核2006年年报的数据，对其给出的综合评级为A-3，其中对于偿债能力、营运能力和盈利能力模型单独给出的评级分别为C级、C级和A-2级

　　根据秦山二核07年年报的财务数据，运用鼎资信用分析评分模型进行计算，秦山二核的偿债能力评级为C，经营能力评级也为C，盈利能力评级也为A-2。所以综合来看，我们给秦山二核的整体评级为A－2。根据鼎资研究的统计，在这一信用水平的新债收益率为5.68％；根据秦山二核的实际情况，以及其国有独资的企业性质，鼎资投资认为08秦二核 CP01的收益率在5.5％左右较为合理。