3、外资和内地机构资金都不会离开中国这块钱能生钱的热土

　　由此可见，只要广义货币供应量维持在一定水平，中国经济发展速度就不会大幅降低。目前中国的蓝筹股公司的市场主要在内地，它们主要由大型国企转制而来，因此大蓝筹公司应该就是国民经济的晴雨表，也必将伴随中国经济的增长而发展，因应短期需要而采取的限价和补贴政策对它们的影响将是暂时的。又由于能源和金融企业的权重超过了上证指数的50﹪以上，因此2008年的中国现行股票指数肯定会有所表现，所以，对能源和金融企业的改革利多比直接救市还具有持久效应。

　　正是基于此，外资和内地机构资金都不会离开中国这块钱能生钱的热土，只不过这种生钱模式的过程是独特的、残酷的、激烈的博弈。不能简单拿美国或香港资本市场的状况套用在中国资本市场上，美国及中国香港的经济增长、扩张能力都不能与中国同日而语。

　　中国目前拥有世界上最强大的大宗资源产品的进口能力和长期需求，由于国内在探矿、采矿等方面的限制政策，这一需求主要被迫转为向全球开放的重商主义的国际采购，它直接导致了中国的输入性通胀，同时也造就了一种转型机会。如果中国实行以国内资源的生产替代进口，将打击全球主要大宗商品的现货和期货市场。如果在5年内实行内需生产替代进口的发展模式，可以实现一石多鸟，既打击全球主要商品的价格，也可以扩大国内生产和提高就业，同时促进中国经济大发展。可喜的是，今年2、3月份，国土资源部在国内资源的探矿、采矿政策方面的改革创新，有可能推进中国在三五年内以内需替代进口，这对中国的资源类上市公司是天大的好消息，而大型资源类上市公司占上证指数30%至40％的权重，扩大内需实为对中国股指的重大利多。

　　4、用市场经济手段应对通胀是必然选择

　　近期干扰股市的另一重要因素，就是对通胀的理解。目前中国的通胀，既有国际因素的影响，也有国内因素的影响。而且到现在为止，国内通胀已不是一个局部通胀，而是一个全局性的通胀。对这个通胀的结果，采用类似计划经济的限价、补贴等方式修理不可能长久，最终必然会采用市场经济的方法来解决。其中采取扩大内需生产，提高供给，放开相当的价格管制，分期、分机与国际接轨，应是尽快作出的抉择。有车的人大多数收入偏高，因此，对石油企业的补贴，就相当于补富不补穷，这是有失社会公正的，也必然是一种临时性措施。2008年中央财政用于廉租住房的投入不过68亿元，对中石化的补贴就超过这个数字，这显然不符合构建和谐社会的要求。这个政策短期调整已成必然，解决生产者和消费者的平衡，可以通过的大型产业基金和发展期货市场的方式进行，其中补偿投资者的方法可以改息为券，即不向投资者支付利息，取而代之的是与生产挂钩的油气实物券。这样价格一旦放开，整个社会都将受益。

　　(作者系《中国改革》杂志学术顾问，E-mail：bebobe@163.com)