除现有的企业债、公司债之外，企业通过发行债券进行中、长期直接融资的工具将有新的备选。央行上周末出台《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》(以下简称“办法”)，市场人士指出，办法的推出可能主要是为了给将在近期推出的中期票据做好政策准备。

　　根据《办法》，未来企业在银行间债市发行债券将采用交易商协会注册、监管机构备案的方式，企业融资程序将更加简便，这对拓宽企业直接融资渠道和扩展投资者投资选择来说，都是一个有益之举。

　　对应于2005年中旬推出的短期融资券，中期票据可能是短融券的一个“升级”，期限主要集中于3至5年。而上述办法出台之后，此前对于短期融资券所颁布的一系列管理办法将告终止执行，短融券和中期票据等非金融企业债券融资工具将按同一份办法接受监管。

　　“至少听起来，中期票据的发行要简便多了。”某证券公司负责承销的人士表示，“注册”制可能会大大提高企业债券发行的效率。相比之下，比企业债和公司债更有优势。

　　对于需要融入中、长期资金的企业来说，在中期票据推出之后，的确面临着一个在企业债、公司债和中期票据三种工具之中做出选择的问题。按照相关规定，企业债券的发行由发改委核准发行，筹集资金投向要符合国家产业政策和行业发展方向；公司债是在去年新推出的品种，由证监会管理，发审委审核；此番即将推出的中期票据则由央行管理。

　　在承销人方面，由于此前企业债和公司债主要由证券公司担任，短期融资券则是以银行为主，因此市场预期，在未来中期票据发行中，也将由银行主要承担主承销任务，这也成为中期票据的一个优势。有银行承销人士表示，银行的网点、渠道布局明显优于券商，包销保证也更强，因此对企业来说会更有吸引力。

　　在发行人选择增加的同时，中期票据的推出还给市场带来了另一个利好——拓宽投资人的投资品种。据市场知情人士透露，首批中期票据将于近期推出，发行人主要为大型央企，其中规模较大的包括铁道部发行约200亿元，期限分为3年和5年两个品种，其票面利率在5%-6%区间。这批中期票据不但信用级别较高，而且由于没有担保，因此利率水平略高于二级市场同期限有担保企业债的到期收益率，对投资人有较强的吸引力。