在央行宣布开闸不到四天，中期票据已实现了闪电上市。昨日，中国银行  （601988 股吧,行情,资讯,主力买卖）间市场交易商协会同时发布了《银行间债券市场中期票据业务指引》(下称《指引》)和《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》(下称《注册规则》)等七项自律规则，并宣布已接受七家企业的发行注册。拔得头筹的铁道部、中国电信、中国中化、中国五矿、中国核工业集团、中粮集团以及中国交通建设股份公司等七家企业注册总额度达到1190亿元，将于下周二首期发行392亿元。

　　发行路径明晰

　　如果说央行上周六发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》是对中长期票据的战略上的开闸，那么，中国交易商昨日发布的七项自律规则明确了“战术”。

　　根据《指引》，企业发行中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%，所募集的资金应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途，企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露。而且企业还应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制，包括应对企业信用评级下降、财务状况恶化或其他可能影响投资者利益情况的有效措施，以及中期票据发生违约后的清偿安排。

　　《指引》则将企业的注册程序加以明确。《指引》规定，交易商协会设注册委员会，注册委员会委员由来自银行、券商、基金公司、评级公司等市场相关专业人士组成，目前共有81名注册委员会委员。其中，每周的注册会议由5名注册委员会委员参加。参会委员从注册委员会全体委员中抽取。2名以上(含2名)委员认为不符合相关要求，交易商协会就将不接受发行注册。

　　央企先行

　　“我也是刚刚得到消息，但这么快获批发行在意料之中。”上海新世纪资信评估公司常务副总裁丁豪樑昨晚在接受早报记者称。据了解，这些企业之所以能这么快获准注册，源于在相关规定公布之前已提出申请。对此，丁豪樑也表示，中期票据与此前发行的短期融资券性质比较类似，主要区别在于期限更长。

　　但与此前业内人士预测央行新规启用更多市场化手段或将放行中小企业发债不同，首批获准发行注册的均为大型中央企业，其中除铁道部、中国电信注册金额分别为800亿元、200亿元外，其他企业注册金融都在30亿元以上。

　　在丁豪樑看来，首先此次获批的企业评级都在“AAA”以上，中小企业一般较难达到；而央行推出期限为1-5年的中期票据也应主要是为填补债务融资工具的“期限断档”，满足所有企业对于不同期限的融资需求，并无对中小企业的特别规定。

　　这一观点也得到了上海远东资信评估有限公司研发部主任郭继丰的认同，“央行新规应并不是旨在帮助中小企业融资，目的主要还是为了拓宽企业在货币市场的融资渠道。”