本报讯 自相关办法颁布不到半个月，中期票据这一备受市场瞩目的新生产品昨日就在银行间市场“出生”了。据了解，昨日在银行间市场首发的中期票据获得机构前所未有的追捧，其中铁道部发行的两期中期票据人气尤其旺盛，均获得超过30倍的高额认购，同时中标利率均处在此前公布的利率下限。

　　机构投标积极性高涨

　　多家参与中期票据投标的商业银行债券交易员告诉记者，8只由国内7家大型央企发行的、信用评级均达到AAA级的优质中期票据，昨日均成为投资者热烈追捧的对象。其中发行规模最大，同时发行3年期和5年期的铁道部08年第一期、第二期中期票据“抢购”场面更为激烈，中标利率也基本处于当日所招标发行的8只中期票据中最低水平。

　　据福州商业银行债券交易员林子君介绍称，昨日投标量为50亿元的铁道部3年期中期票据以及扣掉基本承销额度实际投标量为100亿元的铁道部5年期中期票据分别获得约1850亿和3680亿的大规模集中资金追逐，认购倍数均超过30倍。中标利率全部落在此前公布利率区间的下限，其中3年期铁道部中期票据中标利率为5.08%，5年期中标利率为5.28%，显示机构投标积极性高涨。

　　市场资金相当充裕

　　交易员表示，虽然本周五最新一次存款准备金率上调就要正式执行，同时本周还有数只小盘股密集申购发行，不过银行间市场资金面充裕大局仍未被撼动，无碍机构“抢新”热情，绝大部分参与铁道部中期票据的机构都以上限投标量投标，所以导致最终的认购倍数高达30余倍，创出2006年以来的认购倍数高点。

　　此外，铁道部中期票据投标结束后，招标报价系统显示为-10至-5，表明投标当日两期票据已经存在5-10个点的一级半市场利差，交易员预计，有相当部分的中标机构会选择在该票据上市后马上卖掉，一级半市场的利差对这部分投机性机构的吸引力还是显而易见的。

　　中期票据发展有望提速

　　业内资深研究人士指出，相关部门在中期债券开闸首发过程中的积极配合是此前新品种推出时所未能见到的。这从颁布相关办法到正式在银行间市场发行，中期票据的“诞生”时间还不到半个月就可见一斑。

　　据记者了解，中期票据备受融资企业的关注。日前发布公告拟发行中期票据的上港集团  （600018 股吧,行情,资讯,主力买卖）有关负责人表示，目前有意通过中期票据直接融资的企业数量在不断增加，不少企业因中期票据将会节省大量融资成本而搁置了向银行贷款融资的方案。而据该负责人介绍，上港集团目前也在积极申请发行中期票据，而通过该融资手段，可以每年给企业节省大概7000-8000万财务费用。某沪上券商分析人士也指出，目前市场投资者对于资质优良企业发行的中期票据还是比较热衷的，只要信用等级和发行定价符合机构需求，相信热销的局面还将重现。

　　中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）债券销售部总监杨辉告诉记者，大力发展直接融资尤其是发展债券市场，一个重要的内容就是发展信用类产品。短期融资券推出之后，每年的发行规模达到了数千亿，比较明显的替代了银行信贷，成为企业短期融资的重要资金来源，起到了较强的“金融脱媒”的作用。但是，要降低当前融资过于依赖银行信贷的系统性金融风险，仅仅发展短期融资工具是不够，还需要中长期融资工具市场的发展，从短期来看，企业债和公司债似乎还难以担此大任。同时，央行一直推动提高中小企业的融资，从技术角度来看，只有将优质的企业推向中长期债券市场，中小企业才可能有更多的融资份额。正是在这种背景下，央行主导进一步推动了中期票据市场的发展，很显然监管部门也很希望能在较短时间内，尽快做大中期票据市场。