5月15日

　　地震后货币政策走向引人关注

　　继国际投行美林、雷曼兄弟之后，昨日高盛也对地震影响发布报告，认为地震对中国经济影响有限。高盛同时指出，政府很可能不会因此改变货币政策的紧缩立场。

　　撰写报告的高盛中国首席经济学家梁红表示，当受灾地区开始重建房屋以及公路和发电厂等基础设施时，投资需求肯定会有所增长。

　　但她认为，因此预期宏观政策会有所放松的投资者很可能会失望。

　　“我们认为，央行已不再具有在通胀和经济增长之间进行权衡的空间，央行已明确表示通胀是今年宏观经济面临的主要风险。” 梁红称，“因此，我们认为政府可能会维持货币政策的紧缩立场，如频繁上调存款准备金率、严格控制银行放贷和年内两次加息(每次各27个基点)”。

　　梁红同时指出，由于四川在农业生产方面地位相对重要而且交通运输系统遭到破坏，食品通胀可能会继续面临压力。“但如果货币政策能够保持紧缩立场，通胀压力应该是短暂的。”

　　昨日，天相投顾同时发布研究报告指出，此前美国公布的CPI数据表明，美国国内目前还没有太多通货膨胀继续上涨的迹象。受此影响，市场预计美联储会在下个月的议息会议中维持基准利率水平不变。

　　“这将是美联储在去年9月份开始减息周期后首次维持利率水平。我们认为在经过第二、第三季度的休整后，美联储将在今年年内重新开始加息。”天相投顾称。而一旦美国加息或者具有强烈加息预期，中国加息的可能性将进一步加大。