周一央行宣布上调存款准备金率，加上新股频发，货币市场利率已连续多日上行，昨日央行明显放缓公开市场回笼力度，只发行了200亿3个月、150亿3年的央票，利率均持平。为缓和市场的流动性紧张局面央行还暂停了正回购操作。

　　货币市场方面，昨日银行间市场的流动性较明显收紧，货币市场利率继续上扬，7天质押式回购加权平均利率较周三上涨11个BP报收3.483％，1天质押式回购加权平均利率则基本持平仍以2.53％报收。本日报出逆回购及报收短期债券的机构开始增多，即使昨天大行没有资金融出，但借钱还不是太困难，证明资金面其实并不如预期中紧张，前两个交易日各机构已为缴纳准备金作好了准备，本周五及下周资金利率有望回落。

　　收益率方面，尽管本周央行公布了上调准备金的政策，加息预期本该减弱。但上周30年期国债中标利率跳升带来的阴影显然没有消除，加上资金面不理想，市场气氛悲观。中长期国债的收益率波幅较大，0801的双边报价一天之内就出现2-3个BP的上涨，10年期国债仍是空方打压的主要品种，0803双边卖出收益率已高出票面达6个BP。本周五是7年期国债投标日，大行预期中标利率会在4.0％左右，更加重了市场的担忧情绪。

　　现券方面，债券交易清淡，成交只有1266亿，基本与上周四保持平稳。3年期国债08043.66％有成交，五年期0513成交3.85％，10年期国债803 4.16％有成交，7年期803成交4.04％。金融债交投开始活跃，7年期政策性金融债成交在4.79％左右。

　　信用市场方面，短融交投开始活跃，快到期的CP近几个交易日抛盘增多，新发AA级沈化工二级溢价40个BP，AA-08北电4.9％有成交，AA＋07陕有色4.8％有成交。由于近期没有新发中期票据，加上二级溢价平稳，投资价值空间不大，因此中期票据成交缩量。华电MTN1溢价16个BP有成交。