北京农商行黄娜

　　周二是存款准备金率上调的缴款日，年初以来存款准备金率的不断上调对市场资金面的效应已逐步显现，加之近期小盘新股接连发行及特大地震灾害等偶发性因素，使得资金面持续偏紧，回购利率始终高位运行，7天回购利率维持在3.92%的水平。

　　债券市场方面，交投较为清淡，收益率与前一交易日大体持平。国债方面，个券交易不太活跃，3年期08国债04成交在3.7%，30年期08国债06成交在4.59%；政策性金融债方面，1年期08进出02成交在4.10%，2年期07农发15成交在4.35%，5年期08国开07成交在4.63%。央票方面，3个月以内央票出现较多买盘，收益率小幅上升。08央票27和07央票59均成交在3.50%，1年期08央票43成交在4.14%，3年期08央票53成交在4.57%。

　　上周的统计数据显示，CPI高位反弹、PPI持续走高，目前通胀形势依然严峻，央行将抑制通胀作为货币政策的首要目标，短期内紧缩政策的力度难以放松。这些不利因素改变了机构先前的乐观预期，从后市来看，预计央行将更多地采用公开市场操作等数量型工具进行调控，近期债券市场仍将维持盘整格局，我们对其持谨慎观望态度。